报告导读
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投资要点
受天气因素影响，7-8 月空调需求小幅下滑4%受美的等大力度促销带动，上半年空调零售量同比增长1.5%，农村家电维修前景如何，空调加氟几个压力，表现略好于预期，鸿森压力表怎么看度数，尤其美的增长远好于行业；下半年开局，美的m刻和舒适星谁好，由于凉夏天气以及前期促销透支夏季刚需，空调加氟需要多少钱，空调越来越不制冷了，7 月空调零售量下滑9%，但随着8 月南方高温增多，8 月空调零售增速回升至5%，农村家电维修前景如何，环比改善明显，东莞有办理制冷维修证，综合来看，单表加氟管如何连接，7-8 月空调终端需求小幅下滑4%。
基于地产竣工逻辑，制冷设备维修工技师报名条件，预计此轮淡季空调需求增长0-5%通过拆分淡旺季并分析历史数据，制冷设备维修多少钱一个月，2p空调加氟多少钱，上海浦东制冷培训学校，我们得出“空调淡季主要看地产、旺季兼顾地产与天气”的结论，其中淡季需求滞后地产销售约半年，不过这一轮地产与以往不同、交付周期明显拉长，飞越双表压力表刻度说明，家电维修培训要学多久，大货车充氟怎样充，这从厨电等后周期行业可以得到验证，制冷设备维修做什么工作，空调维修培训冰箱维修培训，制冷设备维修工等级，导致空调相对地产销售的滞后期也有拉长，空调排气方法图解，空调加氟r32多少钱，当前直接关注地产竣工数据更有意义。
具体来看，工业小型制冷机，2016 年期房销售高峰大概率在今年下半年逐步进入交付节点，变频空调加冰种多少钱，使得下半年地产竣工有望逐步好转，进而对空调需求构成一定支撑，开个家电维修店挣钱吗，上海空调上岗证复证，此外18 年上半年空调终端需求增长12%、下半年下滑10%，上海中央空调维修培训学校，今年下半年基数压力也有改善，空调开始制冷正常突然不制冷了，家庭按中央空调好吗，制冷维修怎样，叠加龙头积极促销，家电维修人员改行做什么，综合来看，家用中央空调贵吗，预计此轮淡季（19 年8 月-20 年4 月）空调终端需求将增长0-5%，变频410怎么加氟为标准，东莞家电维修速成班，而此后的旺季表现如何将取决于明年夏季天气情况。
格局判断：龙头份额提升，空调家电维修，中小品牌承压
我们判断短期龙头表现将好于中小品牌，尤其是格力份额将逐步回升，上海空调制冷培训学校，逻辑在于基于成本红利龙头持续降价促销、而举报事件使得中小品牌被迫提价，“龙头降价、中小品牌涨价”将使得中小品牌价格优势显著削弱，海城中央空调，这其中格力上半年未参与促销、份额有所下降，怎么看压力表，飞越加氟表怎么看压力，下半年跟进促销将推动格力份额有所反弹；奥维统计，加氟双表三管接法，8 月格力、美的电商均价分别同比下降6%、12%，制冷设备维修工培训报名，由于份额下滑严重，电器修理学校有哪些，奥克斯短期仍保持着一定促销力度，空调怎么加氟视频教程，哪个制冷设备维修工培训好，但其它中小品牌均价普遍上涨。
投资建议：持续推荐龙头格力电器、美的集团基于需求平稳增长以及龙头份额提升的判断，空调维修培训冰箱维修培训，我们预计下半年龙头业绩将保持稳健增长；而中长期看，国内空调户均保有量仍有提升空间，中央空调冷冻水走向图，一户多机仍有望支撑行业需求平稳向上，变频空调加冰种多少钱，看好龙头业绩保持稳定增长；当前家电龙头估值略高于历史中枢水平，基于业绩稳健增长预期以及其他优质白马的估值溢价表现，家电龙头尤其是推进国企改革的格力估值仍有一定提升空间，深圳龙岗制冷培训学校，r32制冷剂加一次多少钱，鸿森压力表488怎么读数，家电维修太难干了，此外，长宁区制冷培训机构地址电话，家电板块现金分红水平也相对较俯伂持续推荐行业龙头格力电器、美的集团。
风险提示：市场竞争加剧超预期、原材料成本上涨超预期
