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1983年，43岁的刘炳银出任新乡市无线电设备厂厂长，次年，新乡市无线电设备厂在刘炳银的带领之下瞄准了逐步兴起的家电市场，为了摆脱小型军工企业的生产困境，新乡市无线电设备厂转产生产电冰箱等家电产品，新乡电冰箱厂正式成立。
1986年，新乡电冰箱厂引进了一条意大利飞利浦的电冰箱生产线，“新乡-飞利浦”品牌正式进入市场销售，新飞的品牌名称也是由此得来。1990年5月，刘炳银也曾怒砸400台有质量问题的冰箱，效果很显著，质量意识开始在新飞人心中发芽，直到现在，这种质量意识依旧是新飞员工心中的一个烙印，刘炳银当初的举动和魄力至今仍然为新飞员工津津乐道，“新飞冰箱在海尔的老家青岛是质量最好的。”李朝阳说道。彼时，新飞与海尔仍可分庭抗礼。
1994年，中外合资新飞电器有限公司成立。在此基础上，1996年，依靠着中外合资引入的巨资，新飞电器上马了第一条最大、最先进的无氟冰箱生产线，随着无氟冰箱大量的投放市场，全国掀起了抢购无氟冰箱的浪潮，新飞也由此跃居行业前三名。
在管理上，刘炳银作为新飞电器的创始人，起到了决定性的领导作用，“只要是犯了错，无论多大的领导，老刘（刘炳银）在大会上都会直接骂，今天还可能是高层、中层领导，明天就可能去看门。说话可有劲儿了。我们的员工手册，厚厚一本，有几万字，做不到就要罚，可那时候我们的工资也高，一九九几年我们就能拿到1500块钱，其他厂的高级领导也就几百块钱工资。”新飞电器的老员工向新京报表示。
彼时，无论从科技的创新力度、质量要求还是员工的凝聚力上，新飞电器都是行业的佼佼者。
在新飞电器工作数十年的员工回忆起刘炳银时代的新飞电器，“那时候我们已经有概念冰箱了，老刘的话讲”使用一代，开发一代，储备一代。”
下坡路
外资接手，高管频繁更换，“创新力度小”
在刘炳银时代，新飞不同于海尔，没有走入资本市场——上市，也拥有自主经营的权利。随着外资的引进和改制，新飞控制权旁落新加坡丰隆。
据公开资料显示，曾在1994年招商引资的大潮中，政府牵头引入新加坡丰隆与新飞集团一同组成了新飞电器，其中新飞集团持股49%，新加坡丰隆电器私人有限公司持股45%、新加坡豫新电器有限公司持股6%，新飞集团仍然掌握着话语权。
2005年，国企改制，新乡市政府将其持有的39%的国有股份转让给新加坡丰隆，加之早前收购了新加坡豫新电器有限公司持有的新飞电器6%的股份，新加坡丰隆成为了新飞电器持股90%的大股东，成为新飞电器新的话事人。
改制期间，由于进入外资时公司体量受限，新飞电器一分为三，分为新飞电器、新飞制冷和新飞家电（合称新飞公司）。新飞摇身一变成为了外资独资企业。
2006年，新加坡丰隆派张冬贵担任新飞电器董事长，张冬贵带领着管理团队空降新飞电器，有评论称，张冬贵的到来并没有为新飞电器带来长足的发展。2011年，新飞电器总经理李根在接受媒体采访时表示，“董事长不仅要做正确的事，而且还要正确地做事，目前虽然和自身相比，新飞的销售业绩每年都在进步，然而和其他对手比起来，没有取得长足的进步，比如美的取得了40%的销量增长。”
但也有评论认为，张冬贵的突然辞职是新飞由盛而衰的开始。
2010年底张冬贵辞职，之后的新飞电器频繁更换资方高管，包括董事长。此外，中高层的频繁变动也遭到员工诟病，“丰隆系不信任中方的员工，大量的丰隆系干部不断被安插进来。此前新飞的中层干部，从来没有超过100人，而从张冬贵时代开始，这一数字不断增加，现在中层干部约三百多人。而且是一朝天子一朝臣，高层领导人换了，下面的中层干部就随之换掉。”一位新飞员工提供的任免邮件通知显示，几乎每个月新飞内部都有中高层的人事变动。“人事任免每个月都有，非常频繁，高管大多是空降。”
而此后新飞一步步滑向了资不抵债和重整。
家电专家刘步尘对新京报分析道，新飞电器在新加坡丰隆收购后逐渐走下坡路，原因在于新加坡丰隆作为投资公司，并没有经营制造业公司的经验，其目的在于卖出新飞电器，获得投资性收益，在其掌权期间也曾多次传出卖出新飞电器的消息，但由于要价过高作罢。
除此之外，在新加坡丰隆经营的过程之中，中方与资方的矛盾也一直存在，李朝阳告诉记者，自2006年国企改制算起，已经12年基本上没有涨过工资了，现在周边的工厂基本上都是四五千一个月，我们还是拿着每个月2000多块钱的工资，有些员工绩效没有完成的甚至每个月工资只有1000多块钱。2012年也有员工抗议过，还有一些员工对工资不满意都出去找活儿干了。
接近新飞电器管理层的知情人士向新京报表示，员工不信任来自资方的管理层，也不适应资方的管理方式。记者在走访过程中也多方验证了该说法。该知情人士还告诉记者，不同于刘炳银时代的大力创新，新加坡丰隆接手新飞电器之后，新飞电器的研发团队名存实亡。李朝阳谈到新飞电器的研发团队多次购买其他品牌冰箱以供参考，还曾因此陷入知识产权纠纷。
刘步尘也认为，创新力度小，智能化落后，年轻化不足，是新飞电器丧失市场份额的一个重要原因。记者注意到，2010年后，冰箱行业开始迎接消费升级大潮。
据奥维德数据，2012年新飞冰箱销量同比下滑37%，市场份额开始连年下跌，并于2014年跌出前十。
拍卖股权前
丰隆亚洲“爽约”重整计划并宣布撤资
李朝阳向新京报表示，新飞公司资金链断裂的现象由来已久，2016年新飞电器已经处于就已有的原料进行生产的状态，由于没钱购置原料进行生产，新飞电器已经出现供货不足的情况，连最紧俏的新飞除菌冰箱都几乎拿不到货。
而2017年新飞逐渐步入了破产重整的境地。从披露的文件看，被拍卖公司的财务数据也截止到2016年末。
此前据接近新飞电器管理层的知情人士称，2017年10月30日，新加坡丰隆方面发送了一封内容为新飞公司停产的邮件之后，新加坡丰隆方面的高层管理人员不知所踪，新飞公司不得不在政府主导下走上了重整之路。
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