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奥飞﹣发布2019 年业绩快报。2019 年﹣营业总收入27.2 亿元，制冷设备维修工试题库，同比减少4.06%，空调能运行就是不制冷，归母净利润1.16 亿元，同比增加107.13%，美的空调pc和ph的区别，扭亏为盈，基本每股收益0.086 元，同比增加107.1%。
投资要点：
2019 年内部优化成效渐显点 经历2018 年管理架构、人员优化管理效率提升，车辆空调一会制冷一会不制冷，空调制冷只吹风不出水，2019 年内部优化渐显；同期费用减低，变频空调加冰种多少钱，美的无风感空调好吗，归母利润实现扭亏。2019 年三季度﹣发布业绩预告指出2019 年年度归母利润在1.3 至1.5 亿元，2019 年业绩快报﹣归母利润为1.2 亿元，空调制冷维修，主要差异1 千万元主要由于﹣海外玩具业务中美国等地玩具销售不及预期，货车空调加氟视频，我们预计该影响因素不具有可持续性，修空调加氟多少钱，后续也将进行调整优化。
2019 年﹣主动调整玩具业务品类结构，小家电维修培训班，原潮流品类占比降低，长线品类产品收入占比提升；第一大主业玩具业务在2019 年逐渐调结构渐恢复（2018 年由于玩具业务调整，制冷维修培训费多少，2019 年玩具收入增速不具可比基础）；第二大主业来自婴童业务（Baby Trend）在2019 年实现较大增幅（2018 年婴童收入6.8 亿元，上海市空调工上岗证培训点，家电维修培训要学多久，我们预计2019 年达到8 亿元）；其次新媒体发行以及授权业务稳定；战略拓展业务中室内乐园经营性现金流较好。
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图书《定位》中指出“进入用户心智的第一品牌所占的市场份额通常是第二品牌的两倍”，58同城拆装空调，奥飞﹣旗下动画片《喜羊羊与灰太狼》（首播2005 年），制冷设备维修工试题库，动画片《超级飞侠》（首播2015 年），该头部作品矩阵进入Z 世代以及α世代用户心智，电器修理学校有哪些，抢占赛道，冷静星ph200和pf200，空调能吹风但是不制冷，空调压力加氟不能超过多少，填补新代际人群情感需求，空调维修去哪学，空调制冷实训报告，进而也助推奥飞﹣的价值重估。
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2019 年内部调结构恢复元气，家用中央空调贵吗，2020-2021 年有望看到其营收、利润的逐步恢复增长趋势。预计2020-2021 年归母利润分别为1.5 亿元/2.4 亿元，加氟压力表怎么看度数，对应PE 分别为82x/52x，变频空调加r410a多少钱，2019 年﹣归母利润1.16 亿元，空调开始制冷正常突然不制冷了，扭亏为盈，变频空调加氟一次多少钱，空调制冷实训报告，增速不具同比参考价值，2020-2021 年归母净利润增速分别为30%/57%，基于﹣业绩逐渐恢复，货车改装空调图片大全，我们维持﹣增持评级，室外温度25空调不制冷，看好后续﹣在中国动漫玩具市场以及授权市场中的集中度提升后的营收利润双升。
风险提示：市场市场竞争加剧风险；IP 开发不及预期的风险，出租屋空调加氟谁出钱，IP 孵化周期长、成本俯伂可能存在投资回收周期长、回报率不稳定；业绩不及预期带来商誉减值的风险；业务快速扩张带来的管理风险；新上玩具销售不及预期的风险；收购﹣业绩不及预期的风险；﹣资源不足风险；宏观经济波动风险。
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