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8月20日,火锅界的iphone海底捞发布了上市以来的第二份财报。根据财报来看,海底捞2019上半年总营收116.9亿元,同比增长59.2%,上半年股东应占净利润9.11亿元,去年同期6.46亿元。新开餐厅130家,截止财报发布前增至593家,顾客人均消费从100.3元涨至104.4元,其中一线城市的人均从106元增长至110元。
在火锅行业,海底捞施伀认的一哥,在去年9月上市后,仅开盘8分钟市值就超千亿。作为中国乃至全球最大的中式餐饮品牌,海底捞这些年来一直是火锅界的网红,行业对海底捞财报的关注度自然不在话下。而从这次新的财报业绩看来,海底捞再次证明了自己在火锅行业的龙头位置。
对于海底捞来说,上市之后,一方面可以缓解资金负债带来的负担,另一方面却也增加了海底捞的营收压力。为了增加营收,曾被唱空的海底捞在未来会如何发展才能保持它火锅龙头的地位呢?港股研究社在深度分析海底捞新的财报业绩的基础上,从它的业务发展角度分析了海底捞面临的挑战和机遇。
营收同比增长59.2%,餐厅经营仍是主要收入来源
在国内已经上市的诸多餐饮企业中,海底捞可以算是“新势力”,一直到去年9月才正式赴港IPO。虽然有不少唱空海底捞的言论,但是海底捞上市以来的两份财报都证明了自己的市场能力。
2019年上半年海底捞总营收116.9亿,比2018年增长59.2%;上半年股东应占净利润9.11亿元,去年同期6.46亿元;新开餐厅130家,总餐厅数增至593家;翻台率为每天4.8次,但人均消费从2018年的100.3元上升到2019年的104.4元,其中一线城市的人均从106元增长至110元。
在2019年上半年,海底捞依旧在开店上面不遗余力,数据显示,在这半年期间,海底捞新开门店130家,从2018年末的466家增至593家,其中有550家位于中国大陆,遍及110个城市,其余43家位于港台、新加坡、美国等地区。
在具体的门店布局方面,海底捞依旧把重心放在一二线城市。相关数据统计,海底捞新开的门店中,位于二线城市的有104家,位于一线城市的有68家。可以说海底捞在利用自己的品牌影响力抢占二线城市市场。
具体到业务层面,餐厅经营收入依然是海底捞最主要的收入来源,占全部收入的96.9%,营业额上升至113.314亿元,同比增长了58.4%%。餐厅经营收入保持增长自然是好事,这说明消费者对于海底捞的服务和产品都还是比较认可,愿意在火锅品牌越来越五花八门的情况下坚持选择在海底捞消费。
门店翻台率高是海底捞的一大特点,在这一点上,2019年和2018年相比,海底捞翻台率依旧维持在5次。就整个餐饮行业来看,在正餐就餐场景中将翻台率突破5次并不容易。影响翻台率的两个主要因素就是营业时长和人工管理效率,在这两点上,海底捞应该还是做的不错的。
另一方面,2019年海底捞客单价微增,从2018年的100.3元提高到2019年的104.4元,这与海底捞定位中高端市场不无关系,在一二线城市人均100的正餐或许还能够被接受,但是下沉到三四线城市市场,这个价格可能就有点偏高,更多消费者可能只是抱着“尝鲜”的心态到店消费,而不会把它作为日常消费方式。
在半中,海底捞还提到了外卖业务,外卖收入从截至2018年6月30日止六个月的1.33亿元上升到2019年同期的1.879亿元,增长了40.9%,海底捞的解释是,主要由于外卖订单数量增加。
根据海底捞的这份新财报来看,它还是保持了一贯的稳定增长节奏,这也说明海底捞的核心业务仍然具有很大的竞争力。只是在财报业绩靓丽的背后,外界也还是不能忽视海底捞在未来面临的挑战。IPO之后,想要保持增长,海底捞需要改变调整的还有很多。
海底捞依旧稳坐火锅市场龙头,但各项业务均面临重重挑战
海底捞自去年上市以来,无论是营收还是市值都保持强势增长,市值一路高歌猛进突破1500亿港元,市盈率高达84倍。
因为估值过高,海底捞也曾被国金证券(行情600109,诊股)分析师唱空,毕竟市场给予高估值也是在看到海底捞未来的高增长上,一旦增长不及预期,回调风险相应就会加大。
目前来看,海底捞各业务板块包括餐厅、外卖、火锅上下游产业链、海外市场等,均已有其固定的发展模式,也都获得一定的增长。但是,随着火锅行业越来越激烈的竞争,海底捞的营收压力会越来越大,在很多具体业务方面也面临诸多挑战。
1. 服务优势不再明显,如何扩大品牌溢价成难题
在海底捞的财报中,餐厅业务一直是营收的主要板块,不仅在营收中占比最高,而且一直处于稳定增长状态。在新的半年财报中,海底捞餐厅营收占比96.9%,同比增长58.4%。而在首财报中海底捞2018年的餐厅营收占总营收的97.2%,同比2017年增长了58.8%。虽然增速放缓,但是海底捞的餐厅业务实力仍旧强劲。
海底捞这么多年来之所以能够吸引众多眼球,拥有源源不断的客流,靠的就是它“极致变态”的服务,依靠服务建构了品牌价值基础。但是当海底捞服务成为行业标杆,那么就意味着市场上的竞争者们在向你看齐。
虽然有关海底捞变态服务的新闻时不时被爆出,像是擦鞋、美甲类似的周边新闻不断,但是火锅市场内它的竞争者比如小龙坎、哥老官、呷哺呷哺等的服务水平也是在不断提升的。而且这些后起的川渝火锅品牌依靠互联网营销,也迅速积累起了知名度,比如小龙坎就与剑网3大型IP合作,完成火锅界和手游界的跨越。
可以说,这些“后起之秀”都具备成为超越海底捞的潜质。据艾媒咨询数据显示,在2015-2018年十大品牌统计中,榜首易主频繁。但海底捞、呷哺呷哺两家火锅店始终在榜,并在2018年分别位居第一、第二。
餐饮行业内,最能留住用户的还是口感和品质。很多人对于海底捞是慕名而来,仅仅是想尝尝鲜,在最初的“新鲜体验感”之后,很多消费者并不会选择复购,而是转向性价比更高的品牌,海底捞的高消费很难获得消费者的青睐,价格相对较高是原因之一。
在同行竞争者不断进步的时候,网红火锅海底捞还弄出什么“新花样”来吸引消费者,留住客户?其实最主要的还是产品本身,即食材新鲜度、调料味道等消费者更多看中的火锅特色。而这些,又很难在众多千篇一律的火锅品牌中脱颖而出。那么海底捞还是需要依靠服务来提升品牌价值,让消费者感觉,不仅是为了吃火锅才来海底捞,更多的是享受海底捞这个品牌带来的某种身份象征,做火锅界的“iPhone”
因此,在突出自己的服务特色时,海底捞如何巩固它的中高端市场,扩大品牌溢价,是未来海底捞将要面临的挑战之一。
2. 疯狂扩张遭质疑,二线城市增长陷瓶颈
今年三月,海底捞发布了上市以来的首份财报,从中的数据透露出,上市之后的海底捞门店数量激增,这为海底捞带来很多争议。因为每一家新增门店的背后,都代表着人工、场地费用的增加。
而且,因为海底捞出名的是服务,而服务这种产品相对于有形产品是最不可复制的,疯狂扩张之后,如果新增门店的服务质量跟不上,就会有损海底捞的服务口碑,这等于影响了海底捞自足市场的根基。
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